Субсидии концессий: как будут учитывать новые правила гчп

В правительстве в Белом доме готовят новые правила для проектов государственно-частного партнерства и концессий: бюджетные субсидии, которые получает частный инвестор, планируют учитывать в предельном размере участия публичной стороны. Кабмин уже одобрил законопроект с условием доработки. Задача — пресечь «псевдоконцессии», когда соглашение формально считается частным, но по факту финансируется из бюджета.

Ключевая новация — расширение того, что будет попадать в расчет бюджетного участия. Если сейчас ограничения можно обходить за счет схем, где деньги приходят инвестору не напрямую от концедента, а через связанные структуры, то предлагаемый подход закрывает и этот контур: субсидии учтут даже в случае, если они предоставлены «через других юридических лиц». Для рынка это означает более жесткую проверку источников финансирования и большую прозрачность того, как устроены субсидии по концессии и другие меры поддержки ГЧП, включая компенсацию затрат.

Контекст у инициативы уже есть. Законодательство в сфере концессий закрепляет логику, что участие государства не должно превышать расходов частного партнера на создание и эксплуатацию объекта; именно вокруг этого принципа и возник спрос на «дешевые» конструкции, где частные средства минимальны, а государственная поддержка концессий максимально замещает инвестиции. Одновременно масштаб рынка таков, что любые уточнения методики учета быстро становятся системными: по данным Минэкономразвития, к началу 2024 года было подписано более 3400 соглашений ГЧП общей стоимостью около 4,8 трлн руб., а доля вложений частных инвесторов оценивалась в 69%.

К осени 2024 года портфель ГЧП-соглашений, по тем же данным, вырос примерно до 6,8 трлн руб., и около 75% приходилось на средства бизнеса. Практический эффект нового учета субсидий в концессионных проектах — в изменении баланса рисков и ответственности. Концеденты и инвесторы будут внимательнее собирать финансовую модель и структуру софинансирования ГЧП: субсидии концессионеру, даже «обернутые» через посредников, перестанут быть нейтральной строкой и начнут влиять на допустимую долю публичного участия. Для одних проектов это может стать фильтром от бюджетозависимых конструкций, для других — источником правовой неопределенности, если формулировки останутся слишком широкими. Участники рынка в целом поддерживают идею борьбы с псевдоконцессиями, но указывают на риск затруднений при реализации части соглашений: без точных определений того, какие выплаты считать субсидией и как ее учитывать в лимитах, спорными могут стать и привычные меры господдержки инвестпроектов, и сложные схемы финансирования через группы компаний. Именно детализация правил «как учесть субсидию» в таких проектах — в расчетах участия публичной стороны и в документах — станет главным предметом доработки законопроекта и точкой, за которой рынку придется следить.