Дефицит ресурсов: как шоки предложения влияют на мировой дефицит

13 и 14 апреля Российская экономическая школа (РЭШ) проведет весенние «Просветительские дни» — онлайн-дискуссии о том, как хронический дефицит ресурсов, мировой дефицит и шоки предложения меняют экономическую политику и стратегию ключевых игроков, включая центральные банки. Среди участников заявлены Ксения Юдаева (МВФ) и Алексей Заботкин (Банк России).

Формат сессии выстроен вокруг разговора о новой «нормальности» для макроэкономики, когда сбои на стороне предложения перестают быть разовыми и становятся фоном: экономика сталкивается не только с ограничениями по сырью, энергии или логистике, но и с тем, что эти ограничения напрямую влияют на инфляцию и на решения ЦБ. В такой повестке «шоки предложения» — не абстрактное определение из учебника, а фактор, который вынуждает по‑новому оценивать устойчивость цен, траекторию ставок и пределы денежно‑кредитной политики, когда рост цен подпитывается не спросом, а дефицитом ресурсов.

Для российской аудитории обсуждение неизбежно пересекается с тем, как финансовая инфраструктура адаптируется к внешним ограничениям и рискам разрывов в расчетах. В этой логике заметное место занимают цифровые финансы: во входящих материалах к теме сессии отмечается, что с 1 июля 2026 года криптовалюту в России планируется легально покупать гражданам и компаниям через лицензированных посредников — обменники, брокеров и доверительных управляющих, а с 1 июля 2027 года сделки должны будут проходить только через такой лицензированный контур.

Параллельно законопроект «О цифровой валюте и цифровых правах» предусматривает возможность для юрлиц и ИП-резидентов использовать криптовалюту в расчетах с иностранцами по внешнеторговым контрактам начиная с 1 июля 2026 года. Отдельной линией идет цифровой рубль как проект Банка России, который рассматривается как очередная форма рубля наряду с наличными и безналичными. Практический смысл этой рамки в том, что «дефицит ресурсов в экономике» сегодня обсуждается не только как проблема производства, но и как вопрос устойчивости контуров платежей, доступа к финансированию и стоимости трансакций в условиях множественных шоков. Ограничения при этом видны уже на уровне инфраструктуры: в ряде регионов введен полный запрет на майнинг до 2031 года, чтобы снять нагрузку с энергосистем, что подчеркивает прямую связку между дефицитом энергетических ресурсов и тем, как развиваются цифровые активы. В ближайшие месяцы внимание будет приковано к тому, как ЦБ и участники рынка будут увязывать регулирование криптовалют, внешнеторговые расчеты и цели финансовой стабильности с той самой макроповесткой, где шоки предложения и мировой дефицит все чаще задают рамки решений быстрее, чем успевает адаптироваться политика.